No hay ajuste que alcance

INFORME 

Según la Ejecución Presupuestaria del primer trimestre 2026: cae la recaudación, se profundizan los recortes y crece la deuda pública.

«No hay ajuste que alcance». «El superávit se sostiene a costa del desmantelamiento del Estado y de un costo social cada vez mayor», concluye el informe del Instituto de Pensamiento y Políticas Públicas que conduce el economista Claudio Lozano.

El trabajo resalta que:

Durante el primer trimestre de 2026, el gobierno volvió a exhibir un supuesto superávit fiscal, pero lo hizo en un contexto de caída real de la recaudación, continuidad del ajuste sobre partidas clave del gasto público y aumento silencioso de la deuda. Lejos de expresar solidez, el resultado fiscal aparece cada vez más condicionado por una estructura tributaria debilitada, más regresiva y con menor capacidad para sostener las funciones esenciales del Estado.

Los ingresos totales del Sector Público Nacional cayeron 5,1% real interanual, mientras el gasto total se redujo 5,4% y el gasto primario 5,1%. Aun así, el gobierno informó un superávit financiero de $1,7 billones, equivalente al 0,2% del PBI.

El ajuste no afloja: frente al mismo trimestre de 2023, el gasto primario ya acumula una caída real del 31,3%, con un derrumbe del 86,6% en el gasto de capital, del 66,2% en las transferencias a provincias, del 61,4% en programas sociales y del 29,1% en salarios públicos.

En la comparación interanual también se profundizan los recortes en áreas sensibles: programas sociales (-30,6%), subsidios al transporte (-31,5%), transferencias corrientes a provincias (-38,4%), otros gastos de funcionamiento (-22,9%), asignaciones familiares (-9,6%) y salarios públicos (-8,2%).

Las partidas que muestran subas no revierten el ajuste de fondo. Jubilaciones contributivas crecieron 2,2% interanual real, pero todavía se ubican 10,7% por debajo de 2023. Las transferencias a universidades subieron 32,6% respecto a un menguado 2025, aunque siguen 20,6% abajo de 2023. La AUH, en cambio, comenzó a perder poder adquisitivo quedando un 1,1% por debajo de su valor a comienzos del 2025.

El 91% de los ingresos provino de recursos tributarios, concentrados sobre todo en Aportes y Contribuciones a la Seguridad Social (42%) e IVA (23%), lo que refuerza una estructura regresiva apoyada en los ingresos laborales y el consumo.

La recaudación mostró caídas reales generalizadas: IVA (-10%), Ganancias (-9,6%), Bienes Personales (-13,1%), Impuestos Internos (-14,1%), Derechos de Exportación (-38,2%) y Derechos de Importación (-19,9%). El informe vincula este deterioro con las rebajas tributarias y cambios normativos impulsados desde la Ley Bases y durante 2025.

Otro punto central es la deuda. Los intereses pagados en caja fueron $3,7 billones, pero a eso se suman más de $12 billones de intereses capitalizados en LECAP, BONCAP y LEFI durante apenas tres meses, que no aparecen como gasto pagado aunque incrementan de manera directa el stock de deuda pública.

El resultado es un esquema cada vez más frágil: cae la capacidad recaudatoria, se profundiza el recorte sobre políticas sociales, educativas y de obra pública, y al mismo tiempo crece el peso de un endeudamiento que compromete recursos futuros.

Cierre

No hay ajuste que alcance: con una recaudación en retroceso, un sistema tributario más regresivo y una deuda que sigue creciendo por debajo de la línea el superávit se sostiene a costa del desmantelamiento del Estado y de un costo social cada vez mayor.

EL INFORME COMPLETO: